Bedrijfswaardering

Het is belangrijk om stakeholders duidelijk te krijgen wat de onderneming waard is. Dit is bijvoorbeeld relevant bij een echtscheiding, overlijden, conflicten tussen aandeelhouders of verzoek van de Belastingdienst.

In de praktijk worden verschillende methoden gebruikt om ondernemingen te waarderen, echter de methode die ons inziens een optimaal beeld geeft van de waarde van een onderneming is de Discounted cashflow methode (DCF).

De DCF gaat uit van de vrije kasstromen die de onderneming naar verwachting in de toekomst zal genereren. Kasstromen zijn de winsten uit de bedrijfsexploitatie plus de afschrijvingen minus de netto-investeringen in werkkapitaal en vaste activa. Deze toekomstige kasstromen worden vervolgens contant gemaakt. Daarna wordt de marktwaarde van de niet voor bedrijfsvoering dienstbare activa (lees: beleggingen, zelfstandige vruchtdragers) hierbij opgeteld en het bedrag van de rentedragende schulden hiervan afgetrokken.

.